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行业新闻

原油市场分析系列之二:宏观环境与地缘政治

来源: | 作者: | 2015年6月9日() | 打印内容 打印内容

2015年,尽管仍有突发事件冲击的可能,但预计地缘政治对全球原油市场波动的系统影响相对较小,中东地缘政治局势有所好转,如伊核谈判、也门冲突以及极端组织在伊拉克扩张等问题都发生了阶段性进展。总体来看,2015年地缘政治影响力或保持低度,总体风险趋于下降。但需要注意的是,油价大跌导致各产油国财政收入锐减,政府将以同步削减社会福利作为应对,由此引发系列问题或反作用于地缘政治。

伊朗:伊核会谈取得进展,尽管存在一定分歧和反复协议有可能在今年达成,届时西方将解除对伊朗的严厉制裁。伊朗目前原油出口量约100万桶/日,制裁解除后伊朗可能在几个月内将出口量恢复到制裁前的200-250万桶/日水平。这部分额外的产量相当于目前全球原油过剩的总量,对市场供求形势影响较大。

也门:近期也门紧张局势引发关注,因也门扼守中东运输重要战略通道曼德海峡及亚丁湾,另外其内部冲突各派与沙特及伊朗存有千丝万缕的微妙政治联系。市场担心也门战事有扩展为地区性冲突可能,使沙特、伊朗等地的油田也面临威胁。

伊拉克:伊拉克安全部队、库尔德民兵与ISIS极端组织的战争有向好迹象,当地原油损失不大。但战争预计仍将持续较长时间,安全局势不稳定,使得伊拉克原油产量以及出口量存在不稳定因素。

总之,从宏观环境和地缘政治角度看,今年美联储加息和伊朗的原油供应不确定性对原油市场影响最为重大,但全球宏观经济形势趋向好转,总体上系统性风险的影响趋于减弱,原油更倾向于基于自身供需情况走出独立行情。

(本文不构成投资建议,市场有风险,交易需谨慎。)


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