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行业新闻

大宗商品贸易融资的背后

来源: | 作者: | 2015年6月30日() | 打印内容 打印内容

“历史的轮回总是不断上演”,继前两年的融资铜风波之后,近期又传来监管层摸底铁矿石融资、商业银行要求企业追加铁矿石融资保证金等消息,市场担忧此举将导致连锁反应:监管层将对铁矿石融资进行风险管控,企业为了增加保证金不得不抛售存货,铁矿石价格大幅下跌......就在铁矿石融资风声鹤唳之时,黄金融资又被推上风口浪尖,世界黄金协会此前发布的一份报告也指出,过去几年中,至少有1000吨流入中国的黄金被当成了融资工具,而不是投资者的真实实物需求。中国的大宗商品贸易融资究竟怎么了?繁荣的背后又暗藏着多少隐患与危机? 为何中俄近期格外青睐大宗商品? 大宗商品融资链条日益庞大 近年来,能源、矿产、农产品等在内的大宗商品贸易日益活跃,由于这些商品标准化程度高、市场价格透明、容易变现并且具有现货和期货市场的特点,银行纷纷开发大宗商品贸易融资业务来解决客户贸易链上的融资问题。从广义上讲,只要银行提供融资服务的对象是从事大宗商品贸易的企业,那么该业务就属于大宗商品贸易融资。从狭义上讲,银行为大宗商品贸易商或生产企业提供个性化的组合贸易融资方案,以在企业的生产和购销活动中起到流动性管理和风险缓释的作用。最早,利用大宗商品进口进行贸易融资局限于贵金属,尤其是金属铜的进口融资,撬动资金多,周转也更快捷。随着2010年银行信贷收紧,越来越多的企业渴望通过大宗商品融资的形式获得资金。如今,这样的操作已经蔓延到铁矿石、橡胶、大豆、黄金、石油石化等大宗商品。数据显示,2013年,全国共有22家商业银行、近900家企业客户开展了黄金租赁业务。上海黄金交易所的租借平台去年累计完成过户1103.12吨黄金,较2012年增长了177.12%;昆仑银行在去年8月末发放了首笔石油石化商品融资贷款,规模为5000万元。对于大宗商品融资规模,由于贸易商们讳莫如深,目前市场上缺乏权威统计,仅能从供需数据的失衡大致推测出融资规模的不断上升。以近期陷入监管风暴的铁矿石为例,据海关数据,2013年全年,全球约一半的铁矿石出口到中国,进口量达到8.19亿吨,总价值高达6384亿元,在大宗商品中进口总值规模仅次于原油。今年一季度中国进口铁矿石2.22亿吨,同比增长了19.4%,刷新历史纪录。与此同时,国内港口的铁矿石库存也在不断增加。数据显示,截至4月末,全国进口铁矿石港口库存达11263万吨,再度创历史新高,环比增加105万吨,增幅为0.9%,同比增加4460万吨,增幅为65.6%;与铁矿石进口量及库存量的攀升形成巨大反差的是国内钢铁产量的疲软。今年一季度,全国生铁产量同比仅增加了24万吨,增幅仅为0.1%。在钢铁产量没有明显增加的情况下,铁矿石供应量大幅增长,业内人士称,出现这种现象的重要原因之一是目前的港口库存中有很大一部分的铁矿石用于融资,其规模可能达到3000万-4000万吨。
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